投不进 TemuVC 改买了拼多多股票

  她曾任职于国内一家非常头部 VC 机构,目前执掌一家专注消费科技方向的新基金。出海,便是孟岩和团队重点关注的方向之一。这次出差深圳待了一周,密集聊了一波出海项目。

  聊到 Temu ——一个拼多多刚上线的出海项目,孟岩的线 月,Temu 悄悄上线北美,在黄峥师妹阿布的带领下一路横扫,迅速登顶美国 APPstore 免费购物应用榜单第一。昨晚(11 月 28 日),拼多多发布了最新财报,单季净利润超 120 亿元。令人惊讶的是,拼多多把 Temu 摆在首要位置。

  这种项目正是我们想投的。 和孟岩类似,李笠最近一直在看出海赛道,已经跟踪了 Temu 一段时间。他透露,其实不少同行都在打听进入 Temu 的机会,不过目前拼多多尚未开放融资机会。

  几天前,孟岩团队刚做完几个互联网大厂的研究,得出初步结论:Temu 肯定能做起来。

  这要从团队对拼多多的研究说起。今年以来,一二级市场估值倒挂,消费赛道虽然冷却,但不少品牌估值仍然虚高。相比初创公司估值动辄就喊到数十亿,孟岩开始在二级市场寻找一些便宜的机会,于是拼多多进入了团队的视野。

  把几个互联网大厂分析一遍,孟岩发现,阿里的市值一直在跌,京东随着大盘涨跌,相对平稳,只有拼多多仍在逆势增长。

  正如昨晚(11 月 28 日),拼多多发布了 2022 年第三季度财报。报告期内,公司实现营收高达 355 亿元,同比增长 65.1%;归属于普通股股东的净利润为 105.9 亿元,同比上涨 546%,这已经是拼多多连续第六个季度维持利润正增长了。

  至于背后的逻辑,孟岩作了一番分析:市场下行时期,主打性价比的平台反而更加坚挺。 通俗地说,大家越没钱,拼多多越稳 。而在欧美经济下行的时候,拼多多推出了出海项目 Temu,相当于 复制 了母公司的运营模式,更是来得及时。

  Temu,一个拼多多自创的新词,母公司给予了它拿下海外市场的愿景。这个名字取得巧妙,在 Temu 官方下载界面上,新词汇附带着解释:Team Up,Price Down,中文翻译过来大致是: 组团买,更便宜 。一股拼多多风格油然而生。

  加上商品价格普遍低于同行,品类也满足了大多数北美人民群体的日常购物需求,Temu 火了。在不少投资人看来,Temu 增长潜力巨大——那片被 SHEIN、亚马逊等群狼分割的土地迎来了搅局者。

  当国内业务进入一个较为舒适的区域,拼多多得以抽身出来,集中所有重点兵力冲击海外市场。 孟岩透露,据他所知,黄峥、阿布等拼多多元老级人物亲自坐镇,足以见他们对整个新项目的重视。

  现在美元背景的 VC 朋友特别关注 Temu。 曾几何时,拼多多给国内不少 VC/PE 机构带来了丰厚的回报,直接使一批年轻投资人实现造富神话。现在,海外版 拼多多来了,故事更加诱人。

  孟岩并不掩饰,此前团队通过各种渠道跟 Temu 建立联系,沟通融资需求。不过一番接触后了解到,虽然 Temu 前期一直需要烧钱,但拼多多现金流充足,并没有分拆 Temu 的计划,这一业务目前也不打算融资,一级市场的投资人想投也拿不到份额。 如果开放融资,这一定是个挤破头的项目 。

  于是,有趣的一幕发生了:投不进 Temu,VC 直接加仓了拼多多的股票。

  阿布这个名字浮出水面。她是拼多多一个重量级存在,这位黄峥的同门师妹原名叫顾娉娉,从黄峥创业之初就一直追随左右。多年来,阿布鲜少出现在公众视野中,但多多买菜的掌舵者是她,让拼多多一炮而红的 游戏拼单 模式同样由她操刀。

  一位拼多多前员工透露,阿布相当于内部 CEO,行政、技术、运营都归她管。

  阿布出手,Temu 的重要程度不言而喻。为了在北美杀出一条血路,拼多多对 Temu 的投入不亚于多多买菜。有报道称,拼多多曾计划第一个月为 Temu 投入 10 亿,试图在用户心中建立 Team up,Price down 的品牌形象。

  更直接的是,拼多多的投资者关系网页启用了新域名 拼多多控股 ),并将公司介绍改为, 一家拥有并经营一系列业务的跨国商业集团,包括北美消费者电子商务市场 Temu 和头部社交商务平台拼多多 ,在这一则介绍中,Temu 甚至在语序上优先于主业 拼多多 。

  在大洋彼岸的另一头,Temu 也不负众望。凭借裂变式拉新,上线一个月不到,Temu 的单日下载量就超越了亚马逊和 SHEIN,登顶美国 APPstore 免费购物应用榜单第一。

  抢员工、抢供应商、抢市场,焦虑传到了竞争对手这一端。社交平台上有人透露,Temu 以高出 SHEIN 百分之六十的薪水挖人,考虑到跳槽的员工不方便搬家,Temu 直接把办公地点挪到 SHEIN 两站开外的地铁站边。

  除了高薪抢人,Temu 还以巨额单量红利拿住供应商。有卖家称, 在 Temu 做了三个月,一天稳定 1000 单 。传闻中,SHEIN 开始要求商家 二选一 ,甚至被曝出 员工一旦跳槽 Temu,永不录用 的言论,但这些信息目前尚未得到证实。

  而在消费者一端,Temu 更是低价抢占市场。平台上的夏季女装价格多在 20 美元以下,项链、戒指的价格在 5-10 美元的区间内,一些小物件甚至低到 1 美元以下。一位在亚马逊平台上做出口的从业者吐槽,Temu 的零售价比他们的进货价还便宜。

  目前,有媒体公布了一组数据:Temu 的日均 GMV 已经突破150 万美元(约 1000 万人民币),入驻商家数量近 3 万个,SKU 高达 30-40 万,涵盖 24 个一级类目。如果数据属实,那么 Temu 月度 GMV 就已超 3 亿人民币,也就是说,两个月不到,Temu 就超越了跨境电商 9 成玩家一年的体量。

  一家才上线两月的跨境平台,发展势头如此迅猛。按照之前的设想,年底前 Temu 的 GMV 目标是 3-5 亿美元,并在未来一年达成 30 亿美元的目标,这相当于 SHEIN 目前体量的 1/10。

  Temu 证明了这样一个逻辑:即便是在发达国家,有钱人依然只占很小的一部分,国外同样有下沉市场,拼多多在中国的那套逻辑或许依然适用。 看过 Temu 的数据后,上海一位 VC 投资人直言。

  现在正是进入海外市场最好的时机。 分析完 Temu,孟岩坦言, 从大环境来看,经济下行时期,人们对‘性价比’的需求更甚,加上这两年美国通胀,客观上给了 Temu 这类平台更宽松的崛起空间。

  除了黄峥,阿里蒋凡、字节跳动张一鸣、京东刘强东都去海外找机会。 一位接近互联网大厂的 VC 感叹,几乎所有人都坚信,中国崛起更多全球性互联网平台的时候到了。

  正如孟岩分析,几个互联网大厂的国内业务正在稳定增长,此前混战不休的社区团购胜负已定,国内竞争再也 卷 不出新高度了,国外却还是一片蓝海,充满着各种可能性。身经百战的玩家们,开始了Copy from China之旅。

  去年,原淘宝、天猫总裁蒋凡被派到了东南亚,负责包括 Lazada 在内的海外业务。在此之前,Lazada 多次更换 CEO,但还没有一员大将坐镇。而在阿里的组织架构调整和张勇的内部信中,蒋凡所代表的海外业务首次被提到了与零售比肩的位置。据了解,蒋凡下一步可能还要去欧洲。

  而在字节跳动这边,孟岩透露, 今年抖音 GMV 应该能到 2 万亿,天花板肉眼可见。包括张一鸣在内的几个核心高管,都在积极开拓海外市场。 此前,字节的海外业务 TikTok 已经定下目标:2022 年底全球日活用户数超 10.5 亿。此外,字节还在不久前推出了专门卖女装的跨境独立站 lfYooou。

  但目前 TikTok 依然是重点 ,上述投资人透露, 他们觉得东南亚市场小,下一部分重心也是欧美的直播电商。

  如今,海外烽烟已起,群雄逐鹿。位于上海某互联网大厂的吴彬提到, 最近感受越来越强烈,中国公司在不远的未来,会越来越多的出海。TikTok、SHEIN、Temu 等平台,已经开始挑战国外巨头构建的体系。

  实际上,这波出海浪潮并非一朝一夕出现。中国新经济经历过去 20 多年的发展,形成了独特的互联网模式。 这些模式是可以搬到海外去的,比如在中国已经成功的电商、外卖、生鲜等项目。 孟岩介绍。

  借鉴中国已经发展完善的互联网创业模式,再加以当地本土化创新,这便是 Copy from China,而这些模式去到海外又将成为新的增量,创造出新的产业体系,这也吸引了一批国内 VC 的关注。

  最近我们一直在追踪他们的动态,也经常跟这些巨头聊,寻找还会在他们的生态下长出来的新公司。 孟岩说,现在 TikTok、Temu 等新平台往外涌,会有空间长出新品牌来,这与抖音在国内催生一批新品牌的逻辑一样。

  此外,国内某头部 VC 机构也已经设置了专门的投资团队,重点关注 Copy from China 的项目。红杉中国、高瓴、高榕资本、IDG 资本、GGV 纪源资本等大多数主流投资机构,同样在近年将出海和全球化作为了机构发展的重要方向。

  这是属于中国 VC 们的一个黄金领域——毕竟亲历了中国模式创新时代,国内投资人能够更早发掘项目,也能够提前预知企业的发展空间以及潜在风险。过去二十年的创投回报神话,也许正在异国他乡生根发芽。

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